Рост евро — не самая большая проблема для ЕЦБ


Курс евро растет
Высокий курс евро и распространение коронавируса несут опасность для ЕС и ЕЦБ. Источник фото: Курс валют

У Европейского центрального банка (УЦБ) есть проблема, и дело не в обменном курсе. Недавнее повышение курса евро, возможно, привлекло все заголовки, но оно меркнет по сравнению с более широкой проблемой, которую для денежно-кредитной политики представляет пандемия. Вместо того, чтобы просто снижать курс валюты, ЕЦБ должен предпринять более существенные шаги для поддержки экономического роста и возврата инфляции к целевому уровню. Такое мнение опубликовано на BNN Bloomberf.

С начала лета курс евро подскочил почти до 1,20 доллара — самого высокого уровня за более чем два года. Более сильная валюта может нанести ущерб экономическому росту, поскольку делает экспорт еврозоны более дорогим по сравнению с другими иностранными товарами. Это также снижает импортные цены, снижая уровень инфляции. В прошлый четверг президент ЕЦБ Кристин Лагард представила новый набор прогнозов банка и объяснила, что укрепление евро было одной из причин, по которым инфляция, как ожидается, останется ниже целевого показателя центрального банка «ниже, но близка к 2%» в ближайшие годы.

Читайте так же:  Европейские акции стабилизировались после распродажи, туристический сектор снова упал


Совет управляющих ЕЦБ упомянул евро во вступительном заявлении, сопровождавшем пресс-конференцию Лагард, но президент не сразу успокоил валютных трейдеров, что ЕЦБ вмешается, если евро не сократит его прибыль или, что еще хуже, продолжит расти. Обменный курс по отношению к доллару рос в течение дня, вызывая некоторое замешательство.

Миру грозит инфляция?

И все же молчать о евро, несомненно, было правильным подходом. Как упомянула Лагард, ЕЦБ не устанавливает целевого показателя обменного курса, но включает силу валюты в свой анализ инфляции. Ведущие мировые руководители центральных банков долгое время избегали явного упоминания необходимости обесценивания своей собственной валюты, опасаясь возмездия со стороны других стран. Полномасштабная «валютная война» дестабилизирует глобальную валютную систему во вред всем.

Кроме того, сильный евро — далеко не самая опасная угроза для восстановления экономики Европы. Еще большую тревогу вызывает возрождение вируса на континенте и риск того, что он потребует более драконовских мер социального дистанцирования. Это повлияет на то, как быстро вернется доверие бизнеса и потребителей. Центральный банк также должен учитывать эффективность бюджетных планов, которые правительства опубликуют осенью. Даже если сосредоточиться исключительно на экспортных возможностях зоны евро, сила зарубежного спроса и состояние мировой торговли будут более важными, чем будущая траектория обменного курса.

Читайте так же:  Прогноз цены на золото: распродажа XAU/USD из-за оптимизма ФРС

Это не означает, что ЕЦБ следует расслабляться в отношении прогнозов. Лагард была осторожна, но оптимистична на своей пресс-конференции, отметив «сильный рост активности». В своем сообщении в блоге в пятницу главный экономист ЕЦБ Филип Лейн выразил осторожность, оставив дверь открытой для нового раунда стимулов. Однако, учитывая признание центрального банка, ему не удастся достичь своей цели по инфляции к 2022 году, возникает вопрос, почему он еще не объявил о новом наборе мер.

Чего ожидает ЕЦБ?

ЕЦБ, вероятно, хочет увидеть более убедительные доказательства того, что происходит с экономикой, и в ближайшие недели предоставят более точные данные для их оценки. Но в той мере, в какой политики решают действовать, они не должны ориентироваться только на обменный курс. Один из возможных подходов — рассмотреть возможность снижения ставки по депозитам с текущего уровня -0,5% до, скажем, -0,6%, поскольку это лучший способ повлиять на валютный рынок. Снижение ставки по депозитам сделало бы для кредиторов более дорогостоящим хранение денег в центральном банке, что вынудило бы их переводить свои деньги за границу.

Читайте так же:  ЕЦБ строит планы на рынке в стиле Amazon для предотвращения долгового наскока COVID на Уолл-стрит

Но если общая слабость внутреннего и внешнего спроса сохранится, лучшим выбором было бы сопровождать снижение ставки расширением и расширением схемы покупки активов, запущенной для борьбы с пандемией. Такой пакет стимулирующих мер задействует несколько рычагов экономической активности, включая экспорт.

Справедливо критиковать ЕЦБ за бездействие на прошлой неделе, но причина не в обменном курсе. Еврозона была бы в очень удачном положении, если бы сильный евро был ее главной заботой.

Ранее мы сообщали, что падение стоимости доллара также привело к росту цен на золото.


Нравится это? Поделись с друзьями!

0 Комментарив

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *