Доходность облигаций к 2021 году вырастет


облигации

В Соединенных Штатах два события могут изменить траекторию налогово-бюджетной политики в 2021 году: необходимость поднять потолок долга и приближающееся истечение срока действия основных корпоративных налоговых льгот. Эти события могут вызвать волатильность на рынках в целом, но для инвесторов в облигации они могут стать возможностью, согласно Morgan Stanley.

Ключевые цитаты

«Что касается потолка долга, то необходимость одобрения увеличения лимита эмиссии казначейских обязательств США была горячей точкой для переговоров по бюджету в прошлом, особенно летом 2011 года, когда члены Конгресса использовали его, чтобы потребовать будущие сокращения расходов. Мы наблюдаем что-то вроде повторения этого явления, если республиканцы сохранят контроль над Сенатом. Если они это сделают, переговоры о потолке долга, который, возможно, придется поднять в августе, могут стать средством для требования сокращения государственных расходов. Подобные финансовые сокращения, в зависимости от экономического контекста, могут снизить ожидания будущего экономического роста, оказывая понижательное давление на доходность облигаций».

Читайте так же:  Заказы на товары длительного пользования в США замедляются, а инвестиции в бизнес устойчивы

«В отношении корпоративных налоговых льгот, начиная с 2022 года, возможность вычета процентов становится более ограниченной. Компании также должны будут вычесть затраты на исследования и разработки в области программного обеспечения в течение пяти лет. В 2023 году начнется поэтапный отказ от первоначальной вычета капиталовложений. Вместе эти меры значительно увеличили бы корпоративные налоги. Если не будет достигнут компромисс по продлению этих перерывов, результатом будет небольшое сокращение бюджета, которое опять же, в зависимости от экономического контекста, может оказать понижательное давление на доходность облигаций».

Читайте так же:  Являются ли высокодоходные облигации лучшими для инвестиций, чем низкодоходные?


«Поскольку мы ожидаем, что большая часть 2021 года будет посвящена продолжающемуся сильному восстановлению экономики по мере выхода США из рецессии COVID-19, мы также ожидаем существенного увеличения доходности облигаций и падения цен на облигации на этом пути. Если это окажется верным, то беспокойство по поводу прогнозов бюджета США в конце года может стать возможностью для хорошей точки входа и стабильной прибыли».

Читайте так же:  Ожидается минимальный прирост рабочих мест за пять месяцев по мере ослабления темпов роста рынка труда в США

Нравится это? Поделись с друзьями!

0 Комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial