Что такое коэффициент CAPE и как его рассчитать?


коэффициент CAPE

Коэффициент CAPE — это сравнение цены акции или индекса с общей прибылью, которое используется для определения того, переоценена она или недооценена. Это расширение традиционного отношения цены к прибыли (P/E), которое отслеживает десятилетний период для учета изменений прибыльности из-за экономических циклов.

Отношение CAPE, которое обозначает циклически скорректированную цену к прибыли, также известно как коэффициент P/E Шиллера. Он был назван в честь профессора Роберта Шиллера, который первым разработал метод вместе со своим коллегой Джоном Янгом Кэмпбеллом.

Коэффициент используется для измерения рентабельности компании при различных экономических воздействиях. Пики и спады прибыли чрезвычайно распространены, поскольку привычки потребителей существенно меняются в периоды экономического подъема или спада. Принятие во внимание этих колебаний может помочь показать, будет ли компания работать в долгосрочной перспективе и в нее стоит инвестировать.

Соотношение CAPE и P/E: в чем разница?

Коэффициент P/E — это цена акции, деленная на ее прибыль за один год. В то время как рыночная цена акции говорит нам, сколько инвесторы готовы платить за владение акцией, коэффициент P/E показывает, является ли цена акции точным отображением потенциала прибыли компании. Если коэффициент P/E высокий по сравнению с другими компаниями в отрасли или индексом — обычно выше 11 — то акции переоценены. А если коэффициент P/E низкий — ниже десяти — значит, он недооценен.

Читайте так же:  Отношение P/E — полное описание показателя фундаментального анализа

Однако критики коэффициента P/E утверждали, что использование прибыли всего за один год не может дать точного представления о прибыли. Таким образом, был создан коэффициент CAPE, который использует среднее значение прибыли с поправкой на инфляцию за десять лет. Это означает, что он может учитывать долгосрочные бизнес-циклы и сглаживать краткосрочные рыночные движения и волатильность.

Как рассчитать коэффициент CAPE

Коэффициент CAPE рассчитывается путем деления цены акций компании на среднее значение прибыли компании за десятилетний период и корректировки с учетом инфляции.

Как рассчитать коэффициент CAPE

Так же, как и коэффициент P/E, акции с высоким коэффициентом CAPE считаются переоцененными, а акции с низким коэффициентом CAPE — недооцененными.

Читайте так же:  Фундаментальный анализ ценных бумаг

Коэффициент CAPE и прогноз

Коэффициент CAPE используется для прогнозирования вероятной прибыли компании или индекса на следующие 20 лет. Теория заключается в том, что чем ниже значение коэффициента, тем выше доходность акций в течение следующих двух десятилетий, поскольку акции приходят в соответствие с их истинной стоимостью. И чем выше значение коэффициента, тем меньше вероятность того, что акции получат завышенную доходность, поскольку цены на их акции уже завышены.

Критики коэффициента CAPE отмечают, что он не очень полезен для прогнозирования рыночных оценок, поскольку по своей сути является запаздывающим индикатором, то есть он выглядит скорее исторической моделью, чем текущей или прогнозирующей тенденции.

Также стоит отметить, что практика бухгалтерского учета изменилась с момента создания коэффициента CAPE, что затрудняет исторические сравнения, так как прибыль больше не рассчитывается таким же образом. Это означает, что метрика не всегда будет точной на 100%.

Как использовать коэффициент CAPE в торговле

Чтобы использовать коэффициент CAPE в своей торговле, вам нужно разделить последнюю цену акций выбранной компании на ее среднюю прибыль за предыдущие десять лет. Если коэффициент CAPE низкий, вы можете подумать о покупке акций в ожидании того, что они будут расти в цене в долгосрочной перспективе. И если коэффициент CAPE высокий, вам нужно рассмотреть фундаментальные показатели компании, прежде чем открывать позицию, поскольку существует вероятность падения цены акций, если участники рынка не захотят поддерживать ее завышенную цену.

Читайте так же:  Определение рентабельности капитала (ROE)

Ключевые выводы

Коэффициент CAPE лучше подходит для долгосрочной оценки фондового рынка, чем коэффициент P E, что делает его более полезным для инвесторов, которые ориентируются на годы, а не для трейдеров, которые могут удерживать только позицию по акции. Коэффициент CAPE по-прежнему может быть полезен трейдерам как часть фундаментального анализа, поскольку он показывает, будет ли рыночное настроение бычьим или медвежьим. Когда вы используете коэффициент CAPE, важно помнить, что он основан на исторических данных, что не является гарантией будущих результатов.


Нравится это? Поделись с друзьями!

0 Комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial